南風窗 發行日期:2008/10 刊號:22
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美國救市,中國何去何從

本刊記者 章劍鋒 發自北京

    美國主導的自由經濟體系難道快要完蛋了嗎?如果不是,華盛頓為什麼要頻頻出面替那些不幸擱淺的華爾街金融巨賈收屍——不顧反對的聯邦當局不僅要動用7000億美元去購買資本家們遺留下來的一堆不良賬目,並且陸續接管了一些已經垮臺的金融機構,聯邦儲備眼下更是挺身而出,踢開那些陷入癱瘓的商業銀行直接向非金融企業提供貸款。這還遠未結束,後續的一系列救亡措施正在排入計劃。

    這個資本自由化的超級國度已經闖下彌天大禍。目前不只是3億美國人在掏錢為華爾街埋單,全球但凡像點模樣的經濟體先後被拖入其中。作為美國的主要投資人,中國手握總計超過2萬億以美元計價的資產,現在也是進退兩難。

    政府的影子在華爾街上飄來蕩去,導致越來越多的人對高度發達的資本主義經濟體系產生了懷疑。對於中國這個利益攸關者而言,很多人眼下無疑非常想知道美國終將以什麼形式宣告收場,在本輪危機中,中國自身將何去何從更是一個值得探究的問題。

    霸權削弱

    沒有人知道危機會於何時結束。就近期的市場反應來看,一切都很糟糕。在救援計劃被眾議院通過之後的一周時間內,道瓊斯工業股指已經跌去 20%,接近崩盤邊緣,全球股票市場的低迷局面也沒有出現顯著提振,預示華盛頓的救援計劃非但未能挽回事態,反令市場蒙上了更深的心理陰影。

    「7000億方案砸下去未見浪頭,該項措施恐怕難起決定性作用」,美國托萊多大學(University of Toledo)經濟學教授張欣在與本刊記者連線時說道,「美國的經濟霸權地位已遭到削弱」。

    在當今世界經濟格局中,雖然美國仍處於獨大地位,但本次危機暴露出一個嚴酷事實,即美國已無法實行像過去那樣的獨立貨幣政策,這使得該國無論是對內還是對外,均失去了高度控制能力。張欣說,問題由來已久,華爾街危機只是一個爆發點。

    美國眼下對於世界市場的控制已被明顯削弱,國際市場上各種主體控制的美元貨幣已與美國的GDP相當或過之,一些機構在國際市場上動輒就能運作達幾萬億美元資產,顯示美國自身持有美元量正在減少,相應而言,美國的影響和作用也相應地下降了,一旦危機出現,美國必然要求助於人。

    更為重要的因素在於,美國的實體經濟也是帶病運行的。眾所周知,從裡根政府開始的大約20年時間,財政和貿易「雙赤字」局面就一直未有改變,美國之所以能夠奇跡般地挺過這20來年,一個原因即是他們在靠向全世界借債度日。

    由於美元是國際主要貿易貨幣和結數單位,全球經濟和貿易增長都需要足夠量的美元作交換媒介,唯獨美國擁有美元制幣權,由此成為全世界的中央銀行。目前來看,由於全球經濟增長,每年大致需要借助5000億至6000億美元進行流通和結算,美國由此印製出等量美元,由全世界來參與儲備。中國和日本就是美元的兩個最大買家。美國通過向全世界發行債券、並刻意保持著巨額貿易逆差來舉債過日子。當美國經濟瀕危,美元經濟體系就要出亂子。

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