環球雜誌 發行日期:2010/06/28 刊號:20100628
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巴菲特的百味仲夏

《環球》雜誌記者/謝黎

    在這次的聽證會上,巴菲特的態度很明確的是為評級機構辯護。巴菲特認為,穆迪、標準普爾等信用評級服務機構不過是錯過了信貸危機的預警信號。他說,在當時的情況下,房地產市場上的所有人,包括房地美、房利美,美國國會、媒體、投資人和購房者都不相信次貸危機會在這麼短的時間內惡化到這種程度,所以評級機構不可能作出和所有人不同的判斷。巴菲特坦白承認如果他能預見到次貸危機會變得這麼嚴重,會早就賣出穆迪的股份。但事實上,巴菲特對現在的情況似乎早就有所預計。作為穆迪最大的股東之一,巴菲特執掌的伯克希爾公司自去年7月起連續六次拋售穆迪股份,持股量下降明顯。

    而據5月21日美國參議院通過的「金融監管改革法案」,美國將建立起一個新的自我監管機構,來管理信用評級機構。這樣可以防範信用評級機構目前又要爭奪客戶,又要向客戶收費,又給客戶評級這樣「利益自我衝突」的商業模式。

    堅持:價值投資的樂趣

    「沒有什麼比賭博心態更影響投資。」如今,巴菲特所倡導的「價值投資理論」已風靡世界,但事實上,很少有人能像他一樣數十年如一日地堅持下去。

    每年5月,巴菲特會在奧馬哈小城召開伯克希爾公司股東大會,這被奉為「奧馬哈的朝聖」。每年一度的股東大會,幾乎成了世界經濟形勢的「晴雨表」。45年前,巴菲特接手公司時,其股價是19美元;到2010年股價已經上漲了近8000多倍,達每股12萬美元。在美國,賣一股伯克希爾的A股股票,就可以購買一套小型公寓。參加大會的人數亦從1982年的15人發展到今年的3.7萬人,增長了2466倍。據稱,今年赴現場取經的亞洲人比例在繼續上升,主要以中國人和印度人為主。

    跟2008年公司收入淨下滑115億美元,「經濟前景困惑,猶如被丟進一場羽毛球比賽的小鳥」相比,2009年巴菲特獲得了大豐收。其公司在2009年這一年中經受住了金融危機的考驗度過危機,大部分生意都獲得收益,淨收入為281億美元。他認為:「我們在過去的這兩年裡為了維持公司的正常運轉投入了大量金錢。但這是最理想的投資階段:最害怕的時期正是投資的最好時機。」

    「事實上這些年來,我們的工作變得越來越引人入勝,簡直可以跳著踢踏舞去上班。如果需要的話,我們簡直願意花錢來保留我們的工作(但請不要告訴公司委員會)」,在日前致股東的信中,巴菲特不無幽默地說。他甚至告訴股東們「當天上開始下金子時,趕緊拿桶來接,而不是頂針」。

    但是,在樂觀的同時,巴菲特在本次股東大會上也毫不諱言自己對通脹的擔憂。「通脹威脅正在抬頭」,巴菲特稱,2008年金融危機爆發之後,全球各國央行向經濟注入了數萬億美元的資金、利率被削減至歷史新低。「出現嚴重通脹的概率已經上升,不單單是美國,全世界都是如此。此時『讓我們斷藥』可能比當初實施刺激計劃更加困難。」

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