先探投資週刊 發行日期:2022-05-12 刊號:2195
分享| 分享至新浪微博 分享至facebook 分享至PLURK 分享至twitter

謝金河:尋找新的轉折點

【文/謝金河】

最近有兩則新聞報導引來我的注意,一則是大摩示警說投資人在這一波下跌中已賠光從二○年三月各國央行寬鬆銀根,造成股市上漲所賺來的錢,往下就進入賠錢的時代;微軟的創辦人比爾.蓋茲也跳出來說,通膨升溫,造成利率走高,將帶領走入「熊群」的世界。

投資最忌「馬後炮」觀點

其實在趨勢轉折的時候,出來踢一腳的行徑並不可取,像二○年三月武漢封城造成全球股市暴跌,我記得有兩個人出來喊,一個是IMF首席經濟學家印度裔的戈皮納特,她警告全球經濟可能經歷大蕭條以來最嚴重的衰退,與她差不多同一個時間,最唱衰美國的Stephen Roach也跳出來警告說,美國將陷入二戰以來最嚴重的衰退,後來Roach又補了一槍說,美元會暴跌三五%,結果與他說的完全相反。

最近比爾.蓋茲跳出來示警,看起來也有一點「馬後炮」的味道,通膨的壓力不是現在才發生,從去年下半年徵兆已經很明顯,今年加上俄烏戰爭的因素,通膨升溫勢不可擋,於是我們看到Fed從鴿派變成鷹派,後來再變成超鷹派,美國才剛剛祭出升息兩碼的動作,但金融市場已跌到人仰馬翻,從美國十 年、三十 年債殖利率都衝過三%,可以看出市場對升息的強大預期。

各國央行還沒有把利率升到盡頭,全球金融市場其實老早就掉頭了,過去在疫情擴散中,各國加大放錢的力道,造成金融市場欣欣向榮,如今這個現象正在逆向收縮,今年除了債券殖利率一直往上飆高,大多數的金融資產都是下跌的,股市更是首當其衝。

首先我們把全球股市掃瞄一遍,升息才剛起步,今年全球股市已經是一片跌勢,這其中美國道瓊指數下跌十一.六%、S&P 500跌十六.五%、Nasdaq跌二六%、NBI生技指數最慘跌三八%、費半指數也大跌二二.八%,大家熟悉的中港台三地股市,上海A股跌十五.八%、深圳A股跌二六.二七%、滬深三○○跌二一.五%、香 港恆生跌十四.五%、國企指數跌十七.二%,台股與道瓊指數一樣,都下跌十一.六%。

在這個巨大跌勢中,大家看到全球重量級個股,例如,市值一度頂到三兆美元的Apple,股價從一八二.九四殺到一五一.九九美元,市值剩二.五兆美元,少了五千億美元。微軟從三四三.一一到二六三.三美元,市值一度跌破二兆美元。Google、Amazon跌幅更慘,臉書一度跌到一六九美元,市值剩下四六○○億美元,Tesla則從一二三四美元殺到剩七○○美元,十日市值剩八○三四億美元,大家熟知的Nvidia從三四六.四七殺到一六八.二七美元,市值少了一半,AMD也一樣很慘烈。

張錫:台股沒看壞的理由

1 2