財訊 發行日期:2020/04/16 刊號:605
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台塑化陳寶郎鐵口:今年油價將低於40美元

林苑卿

「OPEC+(石油輸出國家組織與夥伴國)聯盟必須減產達到每天2000萬桶或2500萬桶以上,不然油價拉不上來。」台塑石化董事長陳寶郎語重心長地說,4月9日舉行的OPEC+聯盟會議結果,跟外界預期的落差太大。

陳寶郎提到的原油減產數字,是根據目前國際間上百家研究單位,針對每天陸海空交通所減少的石油需求量,推估而來。

根據OPEC+於4月12日召開緊急視訊會議,同意5、6月將達成每天減產約970萬桶,7月至年底前每天減產800萬桶,2021年1月至2022年4月每天減產600萬桶。

石油國減產協議不夠多 未有效拉動行情指標

2019年每天原油供給量約1億桶,2020年經OPEC+會議結果,5、6月將減少970萬桶,大約是10%;在需求方面,2019年每天需求量約9983萬桶,2020年會減少約2500萬桶,降幅約25%。

為何這個減產數字這麼重要?因為攤開歷年來原油期貨價格大跌事件,最終能夠反彈,關鍵都在於OPEC決議大規模的減產。這次起因於武漢肺炎疫情擴大,導致原油期貨價格大跌事件,當然也不例外。

然而,OPEC+會議最終的減產結果,還是令外界大失所望,減產比率顯然跟不上需求下滑的速度。於是,4月9日布蘭特原油期貨價格下滑至31.82美元,跌幅5.18%;西德州中級原油期貨價格也下降至22.76美元,跌幅更高達9.29%。

「今年年底前,油價都會在40美元以下的機會比較大。」陳寶郎憂心地說,「油價上漲的時間會拖很久,是因為不確定特效藥與疫苗何時會出來。」唯有武漢肺炎的特效藥與疫苗問世,經濟活動才會開始活躍。

油價回升的時間拉長,原因之一是武漢肺炎的疫情沒有獲得解決。由於武漢肺炎疫情延燒,各國採取隔離確診病患的方式,或者鎖國政策,試圖讓疫情和緩下來,但與此同時,經濟活動也會跟著停滯,這不僅造成各國政府稅收短缺,還要砸大錢紓困。

原因之二,則是武漢肺炎疫情拖得愈久,原油存量愈高。就算特效藥與疫苗面世了,恢復經濟活動後,但是原油槽的原油量過多,還要等到把原油槽的庫存都消化完之後,油價才會真正攀升。

隨著武漢肺炎疫情爆發,西德州中級原油期貨價格從1月開始一路下跌,從63.27美元驟降至4月12日達23.23美元,跌幅高達63.28%,其間甚至在3月31日凌晨時,曾一度跌落20美元之下,達19.48美元。

經濟活動停頓 庫存不易在短期消化

短短兩個多月來油價暴跌,在國內原油庫存有法定60天的安全存量規範之下,國內兩大石油龍頭—中油與台塑,高達兩個月的原油庫存量,正高度衝擊著公司的獲利能力。…(本文節自財訊605期,詳全文 https://bit.ly/2z5GgpZ) 

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