財訊快報 發行日期:2013-07-13 刊號:2013 03
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何美如:大江生醫獲利續拼新高

何美如

定位專業代工的國內老牌機能性飲品及醫美保養品廠大江生醫(8436),主要從事機能性飲品、保健食品及美容保養品等之研發、製造及銷售,3大產品分別占整體營收的比重約50%、30%及15%。2012年營收成長25%達11.5億元,稅後純益1.36億元,同步刷新歷史紀錄,交出EPS達4.59元的好成績。今年首季成績依然亮眼,營收成長27%,獲利年增率更達45%,EPS為1.21元。

業績逐季攀高至第3季

「中國是今年營運成長最大動能」,該公司副總經理廖偉傑表示,中國市場的營收占比約5成,在中國保健食品內需市場撐腰下,今年業績可望維持25~30%以上的成長,營收占比有機會提高至55%。原本成長動能看好的東南亞市場,表現卻跌破眼鏡,由於大客戶在馬來西亞市場面臨激烈競爭,銷售成績下滑,拖累整體業績表現,全年東南亞市場的營收恐僅持平。目前亞洲市場(含香港、馬來西亞、新加坡等東南亞國家)營收占比約3成。

幸好,台灣市場異軍突起,1、2個客戶在電視購物締造銷售佳績下,訂單大幅成長,帶動5月營收創新高達1.69億元,年增率近5成。廖偉傑預估,台灣市場今年營收可望從原本預估的持平或小幅衰退,衝高到成長25%,成為大黑馬。營收比重也可望增加1~2%,目前營收占比約20%。

廖偉傑表示,首季為傳統淡季,第3季因氣候因素為傳統最旺1季,往年上下半年的營收約4比6。依目前訂單,今年營運可望逐季攀升在第3季達高峰,第4季至少能有第2季表現。獲利方面,希望毛利率能持穩在35%,首季毛利率為35.49%。法人預估,全年營收成長從20%起跳,每股盈餘將超過5元。

切入大廠效益明年底顯現

過去大江生醫在業務拓展上以量為馬首是瞻,今年起策略轉向,考量長期訂單穩定性,取而代之希望拿到大廠訂單,拿下更多明星品牌的訂單。廖偉傑表示,已切入日本、澳洲、印度、法國等國際大廠的供應鏈,惟初期訂單量不大,短期效益不明顯,合理推估效益要2年才會顯現,預期部分去年底切入的客戶,效益有機會在明年底起逐步顯現。

有鑑於現有產能不足,約有1成產能透過委外代工來補足,及為滿足中國、海外市場需求,大江生醫大舉在兩岸擴充產品,除屏東廠將新增氣泡性飲料及果凍新產線,預計今年中量產外,也在中國上海建置保健食品廠及化妝品(面膜)廠,可就近供貨當地客戶,且有降低稅負、運輸成本等優勢。廖偉傑表示,化妝品廠是承租既有廠房,預計第3季完工,第3季、第4季試營運,最慢明年第1季正式投產。保健食品廠則為飲料、錠劑、膠囊、粉劑的全方位工廠,目前土地已取得,正進行營建工程,預計年底完成,明年第1季試營運。(全文未完)

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