財訊快報 發行日期:2013-01-18 刊號:201301
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方亞申:低基期股 補彈上膛

【文/方亞申】

 台股指數在新的一年開始,就出現突破2012年第四季高點7789點,一副向2012年高點8170點挑戰的架式,而年線也在7400~7500點走平微幅向上,加上周、月KD值同步向上,有助多頭進一步向上推升。強勢領軍股如台積電股價已創近12年新高,拉開與年線距離。高價股大立光、宸鴻等等也是拉開與年線距離,在股市連動性之下,股價低於年線者或有機會跟進補漲。

DRAM產業徹底清理

先就DRAM族群來看,目前在上市櫃中已找不到DRAM個股,包括南科(2408)、華亞科都列在全額交割股中,可見這個產業真的很慘。

回顧2006年之前換機及新增的市場激勵DRAM需求大幅成長,在此之前,DRAM是意氣風發的產業,每年動輒獲利數百億元。賺大錢自然擴產手筆大 ,2007年開始包括力晶、台塑集團、茂德都說要大舉擴建12吋廠,三星甚至緊追在後也宣布擴建12吋廠,月產能增加20萬片。擴產效應在短短一年內就從天堂落入地獄。短短五年(2007~2011年)台灣的DRAM產業累積虧損就超過4500億元。

南科、華亞科長線看俏

以IHS iSuppli 2012年初提出數據指出,第二季來自PC市場的DRAM需求量,僅占所有DRAM出貨量的49%,首次跌破50%;且估計到年底,這個比率還會下降到42.8%。市場認為DRAM的景氣就此結束。不過,市場卻沒注意到PC應用的記憶體,將由平板、智慧型手機取而代之,預估2013年占總銷量將達26.7%,是2012年第一季14.1%的兩倍左右。

由於標準型DRAM供應量減少,但需求還是存在,2012年第四季現貨市場的價格穿越合約價形成黃金交叉。而2013年中國低價平板電腦出貨預估將大量增加,又將成為驅動DRAM價格止跌起漲的重要關鍵。標準型DRAM因為原有的市場需求仍在,但是業者紛紛減產挪移,價格確實沒有再下跌的雜音;而行動通訊的需求,又讓記憶體規格及伺服器應用不斷升溫。

LED長線還是具有機會

節能的太陽能及LED部分,2012年最大的消息就是,中國廈門三安光電斥資23.52億元,以每股19.6元的暫訂價格,取得台灣第二大LED磊晶廠璨圓光電19.9%股權;三安將成為璨圓最大法人股東,換算買價是淨值打82折。璨圓開此先例,台廠價值大為貶低。一度造成競爭對手晶電股價大跌。由於中資大廠大都接受政府補貼,不像台廠虧得厲害,但是台廠尤其是大廠晶電仍有其競爭力,特別是在專利部分。相較於2011年,2012~2013年因為MOCVD機台未無限制地擴張,加上LED TV及照明需求帶動,2012年底全球LED供過於求已有改善。研調機構預估,2013年全球LED仍然超額供給,供過於求比率高達三成。

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