牛市氣息撲面而來 滬指年內劍指3800點？

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　　牛市氣息撲面而來 滬指年內劍指3800點？

　　來源： 證券日報股市最錢線

　　徐一鳴

　　10797億元、11713億元、15654億元、17399萬億，從7月2日起，兩市成交額連續四個交易日保持在萬億元以上，人們幾乎每天都在見證歷史。其中，7月6日滬指單邊上行，上演逼空行情，漲幅達5.71%，7月7日兩市早盤成交額就突破1萬億元，截至收盤，滬指報收3345.34點。

　　近期滬指走勢  圖/徐一鳴

　　從A股歷史來看，2007年牛市和2014年牛市開啟分別有股權分置改革和「新國九條」出台。目前註冊制帶來「殼」資源價值進一步降低、垃圾股退市進程加速、資金進一步向龍頭集中等一系列變化。

　　對於如此「錢景」，具有近5年股票投資經驗的孫女士告訴《證券日報》記者，「當下市場賺錢效應非常明顯，成交額連續放大意味著投資者正在跑步入場，雖沒能趕上2015年上半年的牛市行情，但希望能抓住此次機會給自己帶來豐厚的投資收益。由於我國基本面、政策面、經濟面較為穩健，對A股的未來走勢依然看漲。」

　　前海開源基金首席經濟學家楊德龍接受《證券日報》記者採訪時表示：「此輪牛市產生的邏輯非常清晰，首先是央行實施的低利率、寬流動性政策環境保持了較充裕的市場流動性，這是股市走強的基礎，在低利率的環境之下更容易催生牛市。其次就是居民儲蓄大轉移，在『房住不炒『的調控政策下，大量居民儲蓄無法進入樓市，需要尋找新的出口，國內投資者除樓市以外最主要的投資渠道就是股市，因此大量居民通過買入基金來入市。今年上半年基金的銷量達到10000億份，爆款基金頻頻出現，即在房地產調控的背景下，大量居民儲蓄會蜂擁入市，對A股市場的牛市有較好的推動作用。」

　　滬指站上3300點，對於投資者而言，是保持理性觀望還是繼續感性追漲？

　　星石投資董事長接受《證券日報》記者採訪時表示，「目前市場還是非常活躍的，國家政策鼓勵資金流入股市，投資者也非常踴躍，公募基金規模增長較快疊加外資持續流入，顯示出國內外資本對中國經濟復甦的認可，市場資金流動性非常充裕，看好下半年行情的同時業績成長股的長期牛市正在來臨。」

　　東北證券分析師鄧利軍進一步指出，牛市初期藍籌權重股領漲，笫二階段切換至彈性較大或符合當時產業背景的行業，第三階段則為前期滯漲但往年有所表現的行業。目前A股已經進入牛市第一階段，預計上證綜指點位空間為4130點，年內可上看3800點。

　　綜上所述，在國內經濟持續修復的背景下，市場熱度隨之提升。對於投資者，A股市場上市公司盈利大概率在一季度已經創下低點，但企業的業績恢復與需求恢復相關性較高，當前的業績恢復可能是環比改善但同比下滑幅度仍然較大的情況，需要警惕個股業績超預期下降的情況。在長期投資邏輯不變的情況下，中報業績調整可能會為部分行業和個股帶來上車機會，可以在調整期進行相應布局。