資金持續流入多隻券商主題ETF 「信仰」改變如此簡單？

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　　原標題：一改此前持續流出態勢，資金持續流入多隻券商主題ETF，「信仰」改變如此簡單？

　　來源：財聯社

　　財聯社（上海，記者 韓理）訊，A股出現放量大漲，滬指大漲5.7%強勢收復3300點，創5年最大單日漲幅。從3200點到3300點，僅用了半天時間。而有「A股行情風向標」之稱的券商板塊仍舊一馬當先，漲幅近9.46%。以華寶券商ETF和國泰證券ETF為代表的相關主題基金收益持續高漲。

　　而在券商板塊連續大漲之下，券商主題基金一改此前持續流出的態勢。財聯社記者獲悉，7月6日華寶券商ETF資金凈流入為11.06億元，國泰證券ETF資金凈流入亦超過40億元。

　　股市大漲，段子與漫畫最多，下圖表現最為生動，昨天還表示，又想騙我炒股？今天就成了「別攔著我發財」，就有調侃稱，「股市信仰」改變如此簡單。

　　主題ETF重獲資金青睞

　　受市場行情影響，投資券商板塊相關個股的基金在近期獲得了不錯收益。目前場內券商板塊ETF基金有9隻，截至7月3日份額超過10億僅國泰證券ETF、華寶券商ETF、南方證券ETF基金和鵬華龍頭券商。

　　跟隨著券商指數的上揚，自6月18日之後證券主題基金就有上漲趨勢。7月1日以來，萬得券商指數更是大漲29.45%，以華寶券商ETF、國泰證券ETF為代表的 主題基金亦連續大漲。

　　Choice數據顯示，6月29日至7月3日，券商主題基金平均區間凈值增長率為16.33%。除中銀證券500ETF外，其餘凈值增長率均超過17.5%，華寶券商ETF凈值增長率最高為17.95%。而從上周交易額來看，國泰證券ETF大幅領先成交額高達153.15億，緊隨其後的就是華寶券商ETF成交額亦高達74.76億。

　　有意思的是，儘管市場情緒一片高漲，但總體而言，上周多隻券商主題ETF份額卻持續外流。據wind數據顯示，截至7月3日收盤，國泰證券ETF、華寶券商ETF、南方證券ETF基金、鵬華龍頭券商等券商主題ETF均在7月以來發生了明顯的份額縮水。僅僅3個交易日，上述ETF的份額縮減均超過了1億份，其中國泰證券ETF和華寶券商ETF減少超6.7億份，資金流出態勢突出。

　　這種態勢在7月3日已有逆轉，在券商板塊持續上漲的攻勢之下，7月3日國泰證券ETF和華寶券商ETF分別獲凈流入2.11億和0.34億。而今天（7月6日）市場資金持續凈流入，記者了解到僅上述兩隻基金的凈流入就超過50億。其中，華寶券商ETF資金凈流入為11.06，國泰證券ETF資金凈流入超過40億元。

　　對此，某ETF基金經理指出：「這是較為常見的現象市場大跌或快速上漲都會出現很多凈流入，但市場走平或者小幅漲跌容易出現凈流出。」

　　基金人士提示風險

　　在券商主題ETF集體大漲之後，有基金人士對交易進行了風險提示。尤其從披露的凈值數據來看，多隻券商類ETF溢價明顯。以國泰證券ETF為例，若按7月3日披露的凈值計算，該ETF溢價率超過3%。有基金人士指出，成交活躍的ETF套利機制較為通暢，折溢價消除速度較快，投資者在二級市場交易時，若在溢價幅度較大時買入，可能存在溢價消失帶來的損失風險。

　　從3000點位開始至3300點，三大整數關口的沖閘闖關，大盤竟然只用了4天時間，這背後「牛市旗手」券商的「擎旗」作用不容忽視。

　　在本輪券商股的炒作中，券商明星股的效應顯著。在中信與中信建投的合併緋聞中，儘管雙方激勵澄清，亦阻擋不了市場熱情，也是在這一片熱情之中，中信證券迎來了漲停板。此外，已經收穫5個漲停板的光大證券亦是得益於市場傳聞。此前有媒體報導，證監會將向銀行發放券商牌照。儘管混合經營仍是傳聞，但市場資金已聞聲而動。

　　上海某公募基金經理亦對記者指出：「券商最核心的驅動因素，就在於市場和政策，政策聚焦兩大主線——市場的融資功能和投資功能。從融資功能來看，創業板註冊制、新三板轉板制度落地，再融資新規進一步放鬆，新證券法推進市場改革，積極信號不斷激發市場活力；投資功能改善主要是國內外機構增量資金入市和交易工具豐富、交易機制完善。」

　　此外，上周五盤后，證券板塊也迎來了政策面的利好消息。一方面證金公司對《中國證券金融股份有限公司轉融通業務保證金管理實施細則（試行）》第十九條和《轉融通業務合同》第六十九條進行了修改，取消證券公司轉融通業務保證金提取比例限制。

　　另一方面，中國人民銀行會同中國銀行保險監督管理委員會、中國證券監督管理委員會、國家外匯管理局發佈了《標準化債權類資產認定規則》。國泰基金認為，這一措施也可能會推動銀行資金加大配置權益類品種，進而進一步提升二級市場活躍度。

　　對於券商板塊的大漲，不少券商觀點仍表示，目前券商行業估值仍處於歷史低位。方正證券分析師胡國鵬從估值的變化來看，目前風格的背離較為明顯，同2014年11月的估值分位結構較為相似，即成長處於高估值分位、金融處於低估值分位，2019年一季度以來金融估值分位由80%持續下滑至今年6月底的20%左右，而成長和消費估值分位均在90%左右，金融具備估值的安全邊際以及修復動力。

　　招商基金認為行情的高度和特徵將更多取決於資金面的變化，同時重點關注監管政策是否釋放降溫信號。低估值周期性板塊短期看仍有一定修復動力，未來的向上空間取決於經濟恢復的斜率和強度。與此同時，從中期角度看，更具行業高景氣度和成長空間的科技板塊或更受交易性資金和散戶資金的青睞，仍值得關注。