周一24隻銀行股漲停后：工行總市值=2個招行

原標題：周一24隻銀行股漲停后：工行總市值=2個招行

7月6日周一，銀行股出現罕見的一幕。

截至收盤，36隻A股上市銀行股，24隻漲停，3隻銀行股觸及漲停后尾盤迴落。

根據Wind數據統計，六大國有銀行中，僅去年上市的郵儲銀行漲停，總市值達到4566億元。工商銀行、建設銀行漲幅一致，當日均上漲8.53%，工行總市值接近2萬億元，建行總市值逾1.8萬億元。交通銀行在所有A股上市銀行中漲幅最低，漲幅接近6%。

股份制銀行中，招商銀行漲停，總市值再次突破1萬億元，市值超過郵儲、交行，位居全部上市銀行第五位。該行上次漲停是2015年4月13日。平安銀行出現漲停，光大銀行、浙商銀行漲幅均超過9.9%。此外，城商行、農商行普遍出現漲停。

由於香港股市沒有漲跌停限制，浙商銀行H股、光大銀行H股當日分別大漲28.21%、20.52%。浙商銀行當日股價報收4.50港元，創上市以來新高，市凈率反彈至0.67倍。光大銀行當日股價報收3.70港元，市凈率0.45倍。

「估值低」被很多銀行業分析師作為力推銀行股的原因之一。

21世紀經濟報導記者發現，截至7月6日收盤，在36家A股上市銀行中，有26家銀行的市凈率（PB）在1倍以下。其中杭州銀行破凈幅度最小，為0.99；華夏銀行破凈幅度最大，為0.52。

在今日大漲前，根據中泰證券統計，銀行板塊估值處於歷史低位，當前PB僅為0.71倍，分位點3.2%，區間中位數PB為0.98倍，自2010年來，經濟增長下台階，銀行板塊整體難以再回到之前2倍以上的估值水平。原因是，當前板塊PB估值隱含的不良率一路走高，甚至高於行業13-16年不良周期時期，整體板塊隱含的預期非常悲觀。個股隱含的不良率平均在10個點左右，遠高於其平均不良+關注3.6%，個別個股估值隱含的不良率與關注+不良的偏差甚至在10個點以上。

另一種理解則為無風險利率下降帶來估值修復。國泰君安認為，年初至今，銀行理財產品共有56隻產品破凈。這引起了包括股市在內的金融及理財資產收益率預期下行。後續經濟和國債收益率仍將進一步超預期上移，因而股市的無風險利率的將進一步下行。此輪股市無風險利率下行的觸發因素為經濟復甦及國債收益率上行，這將修復此前對保險及銀行板塊過度悲觀的基本面預期。

(作者：辛繼召,實習生宋豆豆 編輯：李伊琳）