最高漲逾50% 逆勢上漲的圓通速遞國際為何與圓通速遞走勢截然不同？

原標題：最高漲逾50% 逆勢上漲的圓通速遞國際為何與圓通速遞走勢截然不同？

端午休市一日後，6月26日，恒生指數低開低走，遭遇下跌。但圓通速遞國際（06123.KH）卻逆勢上漲，股價一度「一飛衝天」。

盤面數據顯示，圓通速遞國際今日開盤后股價迅速拉升。盤中最高觸及2.49港元/股，漲逾50%。儘管午後回落，但截至6月26日收盤，該公司股價報收1.95港元/股，實現近20%的當日漲幅。

與之形成鮮明對比的是，A股公司圓通速遞（600233.SH）近日來股價持續下探。截至6月24日收盤，該公司股價報收14.69元/股，連續六個交易日下滑，累計跌幅13.5%。而在同一時間段，圓通速遞國際股價已經累計漲幅32.7%。

那麼，兩隻股票走勢差異為何如此之大？

需要明確的是，H股圓通速遞國際與A股圓通速遞並非同一家公司「A+H」股關係。

股權結構顯示，截至2019年12月末，圓通國際控股有限公司持有圓通速遞國際64.36%的股份，是後者的控股股東。2017年11月，圓通速遞子公司圓通國際控股有限公司與香港聯交所主板上市公司先達國際物流控股有限公司的出售各方，辦理了相關股權交割手續。交割完成後，圓通速遞將通過圓通國際控股有限公司，實現對先達國際的控股。

這是中國快遞物流行業史上第一起大規模跨境併購。交易方案顯示，在2017年5月，圓通速遞與先達國際的各股東簽署了《股份買賣協議》，以現金方式收購先達國際逾60%的股權，目標股份交易對價超過10億港元。而在2018年1月份，隨著交易完成，先達國際更名為圓通速遞國際，成為圓通速遞的國際業務平台。

6月24日，圓通國際速遞發佈盈利公告，該公司管理層根據現有資料，預期截至6月底止中期純利同比增長約10倍，而該公司去年同期股東應占溢利為514.3萬元。

針對預盈原因，圓通國際速遞解釋稱，「由於歐美對健康及醫療用品需求的大幅上升，得益於海外子公司業務往來以及海外貨運代理合作夥伴的業務網路，集團提供了大量的包機服務。此外，集團實施了成本管控措施，員工成本、管理費用等均有所下降。」

因疫情影響，圓通速遞國際業績大增。但同樣受疫情影響，母公司圓通速遞今年一季度的業績不佳。

財務數據顯示，今年1至3月，圓通速遞實現營業收入55.34億元，同比下滑14.12%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為2.71億元，同比下滑25.74%。

而隨著疫情得到一定程度的控制，圓通速遞業務量持續回升。今年5月份，該公司實現快遞產品收入24.15億元，同比增長11.56%；實現業務量11.56億票，同比增長61.06%。不過，這也是「以價換量」之舉。當月，圓通速遞單票價格為2.09元，同比大降30.73%。

除此之外，電商高增長的持續性尚難判斷以及快遞行業價格戰的風險仍在，這對圓通速遞等通達系快遞公司而言，是潛在風險，並繼續影響著自身盈利修復能力。

而作為圓通速遞的國際業務載體，圓通速遞國際上半年業績大增，顯然會對股價形成巨大刺激。

該公司業績大漲的背後離不開戰略調整。今年6月份，圓通速遞國際發佈公告稱，6月1日，OTX Canada已同意按51.4萬加元的代價贖回Harbour Zone擁有的贖回股份（即OTX Canada全部已發行股份的51%）。資料顯示，OTX Canada為圓通速遞國際的間接非全資附屬公司。

此次收購意味著，圓通速遞放棄加拿大市場，但同時其則對東南亞市場業務進行加碼。

在此疫情中，東南亞電商市場異軍突起，並且中國-東盟合作逆勢增長。據國家海關總署數據顯示，今年第一季度，東盟首次成為我國最大的貿易夥伴，貿易總值增至1.35萬億元。

(作者：曹恩惠 編輯：李清宇）