國家電網再次拿下南美資產，收購智利第三大配電企業完成交割

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智利當地時間6月24日，中國國家電網有限公司全資收購智利第三大配電企業切昆塔集團公司（Chilquinta Energía）完成股權交割。國網國際發展有限公司稱，這是該公司在西班牙語國家的首次成功投資，是近兩年智利最大的併購交易，同時也是中國企業在智利最大的控股型併購、中國企業在智利能源及公用事業領域最大規模投資。

切昆塔公司位於距智利首都100公里的海濱城市瓦爾帕萊索，絕大部分營業收入來源於監管業務。切昆塔公司是智利第三大配電企業，擁有配電線路16911公里，服務人口超200萬，配電服務質量在智利同類企業中處於領先地位。切昆塔公司同時從事輸電業務，現擁有1109公里輸電線路，為智利第四大輸電企業。交割后，國網國際公司將全面接管切昆塔公司的管理和運營。

國家電網公司稱，智利是南美洲信用評級最高的國家，主權評級為A+，該項目的成功交割對拓展公司境外投資區域、優化現有資產組合具有積極促進作用。目前，公司已經在菲律賓、巴西、葡萄牙、澳大利亞、中國香港、義大利、希臘、阿曼、智利等九個國家和地區成功投資運營骨幹能源網資產，所有投資項目運營平穩，全部盈利。

這筆交易的賣家，是美國大型能源與基礎設施企業桑普拉能源公司（Sempra Energy）。桑普拉能源公司6月24日在公告中稱，智利業務的打包出售產生了約22.3億美元的現金收入，最終價格在交割后還將進行調整。

去年初，桑普拉決定縮小業務版圖、將戰略重心集中在北美市場之後，開始剝離其位於南美的能源資產。2019年10月，國網國際發展有限公司與桑普拉能源公司達成協議，全資收購切昆塔集團公司100%股權。同時出售還包括桑普拉在Tecnored S.A.的100%股權和Eletrans S.A.的50%股權。Tecnored為切昆塔及第三方提供電力建設和基礎設施服務，Eletrans的主業是持有、建設、運營和維護電力傳輸設施。切昆塔還從另一家公司手中購入Eletrans S.A.的剩餘50%。上述交易完成後，國網國際擁有切昆塔、Tecnored S.A.、Eletrans S.A.三家公司的所有股權。

對於此次收購，國際評級機構惠譽（Fitch）去年評述稱，這符合國網國際在發達經濟體和新興經濟體開發、擁有和運營高質量受監管電力資產的目標。由於切昆塔公司的息稅折舊攤銷前利潤貢獻將佔2020年國網國際總現金流入的4%左右（按合併實體息稅折舊攤銷前利潤加上股權投資股息的比例計算），因此對國網國際業務狀況的影響較小。不過，由於切昆塔公司擁有穩定的現金流和盈利能力，此次收購將支持國網國際的業務概況。與巴西類似，智利的輸電電價是以監管資產和允許回報為基礎的，不存在交易量或價格風險，而智利7%的稅後回報率相對於許多國家的輸電回報率也很高。

至此，桑普拉能源公司已清空南美業務，通過資產剝離獲得了約58.2億美元的現金收入，有助於改善公司流動性。

值得一提的是，將桑普拉能源公司秘魯資產收入囊中的也是中國企業。

今年4月，桑普拉能源公司宣布，全球最大水電上市公司、三峽集團所屬的中國長江電力股份有限公司（長江電力，600900）以35.9億美元的基礎交易價格收購秘魯Luz Del Sur配電公司（下稱LSD公司）83.6%股權順利完成交割。LDS是秘魯最大電力公司，主要在秘魯首都利馬地區開展配售電業務，約佔秘魯全國市場份額的29%，排名第一。除配電業務外，LDS公司還擁有10萬千瓦已投產的水電資產，以及約74萬千瓦的優質水電儲備項目。

官網資料顯示，自成立起至今年5月，作為國家電網公司實施海外電力能源資產投資運營的全資子公司，國網國際發展有限公司已先後成功收購了菲律賓國家輸電網（NGCP）、葡萄牙國家能源網公司（REN）、澳大利亞南澳輸電網公司（ElectraNet）、新加坡能源國際澳大利亞資產公司（SGSPAA）、澳網公司（AusNet）、港燈電力投資有限公司（HKEI）、義大利存貸款能源網公司（CDP Reti）、巴西聖保羅電力電燈公司（CPFL）、希臘國家電網公司（IPTO）、阿曼國家電網公司（OETC）和智利切昆塔集團公司（Chilquinta）的部分股權和巴西14家輸電特許權公司全部股權，連續中標巴西特里斯皮爾斯流域水電送出項目、巴西美麗山水電特高壓直流送出一期、二期項目等多個特許經營權綠地投資項目，2019年，境外資產總額近3000億元人民幣。