德銀：倉位企穩 美元危機緩解 中期黃金看$1800

　　當前黃金期貨未平倉合約結束下滑，逐步反彈（圖1）。市場正重築信心，利於金價開啟下一輪牛市。此前次貸危機時，持倉量的反彈為金價上漲提供了重要支撐（圖2）。

　　本輪危機中，黃金曾因美元短缺也遭恐慌性拋售，但隨著市場流動性緩和，這一不利因素也旋即消失。而史無前例的財政與貨幣刺激政策也幫助金價四月大反彈。

　　中期來看，若貨幣當局收緊政策，造成美元抬升，恐對金價形成抑制。但考慮巨量失業人口和疫情對經濟增長的破壞，寬鬆貨幣政策需維持較長時間以待基本面修復。這為金價開啟了中期上漲的寶貴窗口。德銀預計中期金價可達$1800/盎司 （圖：德銀）

　　來源：智堡