2策略、3方向搭上萬點列車

年初熱錢滾滾來襲，專挑大型權值股，年中以後，又將為年底立委、總統大選暖身，兩岸關係走出新局之際，台股也將有一番大格局，連國際熱錢都聞風而來，你，準備好了嗎？

迎接2011年到來，「台股上看萬點」的呼聲愈來愈高，加上熱錢不斷湧入，12月中旬以來，新台幣兌美元盤中頻頻升破30大關，讓熱錢湧入充滿想像空間。進場之前，投資人最好想清楚，買賣股票獲利之道有二，一是抓進場點，二是選股。進場點和資金力量及大盤走勢相關；選股則和個別公司前景及市場的流行話題有關。

策略一：與熱錢共舞

首先，台股12月底收盤8972點，就算2011年初漲破萬點，上檔也只是12％，而且很可能是大資金、熱錢來發動，例如由台積電、金融股等大型權值股帶動，這是由熱錢決定的行情，非政府能控制。

投資人若想跟著熱錢賺，必須以新台幣匯率為指標，只要新台幣兌美元不貶破31.5元〈2010年9月底的本波起升點〉，熱錢仍持續湧入，則有利指數拉升，尤其台股大型股殖利率約在4％至5％，相對國際間約2％至3％強，利率高再加上匯差的吸引，熱錢極有可能成為推動台股資金行情的主力。

就以權值最大的台積電為例，2010年EPS約5.96元，2011年約6.9元，以股價70元計算，2011年本益比約10倍，且營運十分穩健，估計2011年配息殖利率約5％至6％，為熱錢進可攻、退可守的標的。積極操作型的避險基金，更會利用進出台積電來影響期指，達到股價、期指甚至匯差三賺的效果。

大型股當中，最有攻堅希望的族群就是金融股，壽險類股受到匯差影響，表現較不理想，但是在新台幣升值、利率看升的大趨勢之下，金融業的利差有望走出谷底，只要利差改善，獲利就會改善，是2011年少數因升值、升息、兩岸因素受惠最大的產業。

金融業獲利王富邦金，前11個月自結EPS達2.73元，全年約2.9元，以去年現金配息率達8成計，明年可能每股配出2.3元現金，且ING集團最近出清約40萬張持股，以配售方式轉帳給國際機構投資人，籌碼不確定性解除，富邦金最具大型金融股的指標意義。

策略二：看政府心態

另一方面，登陸、參股併購的題材仍在，就獲利而言，兆豐金相對三商銀便宜，雖然受到中信金賣壓的影響，壓抑股價表現，但大量的籌碼絕對是被大戶接走，待釋股告一段落，也將還給兆豐金股價一個公道，至少與三商銀比價。

就籌碼面而言，玉山金外資持股自2010年初的121萬張，增至年底165萬張，但融資由3萬張降至1.2萬張，目前距2007年還原權值高價19.9元不遠，頗有機會攻堅。小型股當中，以京城銀為參股或購併的示範，台中銀、高雄銀12月15日的股價淨值比分別0.97、0.75倍，最具有小型投機股的條件。