四位基金大贏家 致勝祕訣大公開

金融業界最為重視、已邁入第十三屆的金鑽獎得獎名單，即將於三月底正式公布。在此之前，特別回顧過去十二屆表現傑出的各主要類型基金，藉由操盤手的心法與經驗分享，找尋基金長期致勝的祕密！

「攤開報酬率的排名一看，這個月績效又輸給其他基金經理人，真是感到挫折、自責不已，晚上根本睡不著覺！」這是一位資深基金經理人的真實告白，即使已有多年操盤經驗，他私下坦言，至今還是難以擺脫每月績效評比的龐大壓力。

就像參與學校考試的學生一樣，考前再怎麼認真準備、反覆練習，到了公布成績時，總還是會遇到不理想的結果。但是不像考試還可以「下次再努力」，基金績效從來不會隨著時間過去，無論表現好壞，它都會為個人操盤生涯寫下永久紀錄。

根據投信投顧公會的數據統計，截至今年一月底止，包含股票、債券等各類型的境內基金，已經超過五百檔之多。在國內共同基金數量龐雜的環境之下，基金經理人面臨的壓力可想而知，想要維持不敗地位，甚至藉由基金一舉成名，恐怕越來越不是件容易的事。

現任凱基投信總經理周雷，在早期長達九年的基金操盤生涯中，曾經連續獲得第一、二屆金鑽獎的傑出基金經理人獎項，更為投資人衝出高達一八二％的報酬率。看遍金融市場的起起落落、專業人才的來來去去，現在又從戰火前線退下來，他更能體會操作基金想要達到「常勝」目標的難度。

■從錯誤中找出自己的弱項

「我可以說，投資界是沒有絕對勝利的操作模式。」周雷表示，尤其市場不停地變動，挑戰只會持續出現。舉例來說，二○○○年以前，台灣市場是傳產、金融類股的天下，之後來到科技業的全盛時期，如今，又輪到中國內需相關產業的興起。在市場沒有準則可依循的情況下，個人的策略與規畫，就成了股海中勝出的關鍵。

所謂個人策略的擬定，在周雷看來，首先就是要懂得「從錯誤中學習」。「簡單地說，每個人都有強弱項，從錯誤的經驗找出自己的弱點，再來思考下一步的作法。」例如有些人選股技巧很強，對於多空看法卻無把握，就要想辦法強化掌握未來方向的判斷能力。他認為世上沒有十全十美的經理人，但是只要懂得檢討、學習，「我想績效要差也很難吧！」

就像周雷直到現在，還會思考當年在操盤時應該怎麼修正，才會獲得更好的成果。雖然基金經理人的操盤方式，一般投資人不易複製，但他們面對大盤的態度、挑選個股的祕訣，卻十分值得參考。特別是在市場競爭激烈，基金經理人淘汰快速的時代，基金常勝軍的操作策略更是顯得珍貴。

在第十三屆金鑽獎即將到來以前，《今周刊》特別選出過去十二屆當中，得獎次數最高的一般類股、中小型股、科技類股與平衡型價值型基金的常勝軍代表，由現任經理人分享其投資心法與經驗，從他們的操盤心得當中，可以發掘一檔基金超越大盤多空輪迴的不變原則，值得投資人參考。