四位基金大贏家 致勝祕訣大公開

■一般類股常勝軍　保德信高成長基金（總計獲獎七次）／王培臻：是大象 就別幻想會跳舞

說真的，我並不想誤導大家，好像過去得獎紀錄都是我的功勞一樣。

我所管理的這檔高成長基金，連年獲獎主因多半是由於前幾任經理人的優秀表現，我是一直到了○七年九月底才正式接下這項艱鉅任務。

從基金剛成立的周雷到我前一任的尹乃芸，都是當年績效很棒的明星經理人，所以要說我完全沒有壓力那是騙人的！尤其基金的規模龐大，這對我來說更是一大挑戰。記得剛接手時，這檔規模就已達到新台幣八十億元的旗艦型基金，比我原本操作的中小型股基金整整多出大約一倍的金額，操作的模式自然大有不同。

■定期自我檢視與調整

只是才接手沒多久，到了當年十月以後，市場就由多轉空，無預警地開始走跌，基金淨值也跟著一路下滑，好強的我當然不願服輸，試圖從中找出未來應走的方向。

雖然很希望淨值趕快回升，但偏偏大型基金有它操作的困難之處。比起小規模的基金，大規模基金的靈活度很有限，除了投資台股中，市值較高的藍籌股以外，想再搭配一些具有爆發力、成長性的中小型股，來提升整體報酬率，卻又會面臨流動性、買入比重限制的影響，「就好像要求一隻大象會跳舞，那是何等困難的事！」

所以我很清楚知道，管理大型基金長期下來要勝出，絕對不是靠頻繁的買進、賣出，而是要從穩健的操作模式著手，即使外界不斷以績效作為基金評比的依據，我還是沒有輕易改變操盤原則。去年因為考量基本面問題，一直維持穩定、保守的布局方向，以至於去年第三季以後的漲勢沒參與到，績效落後部分基金，心裡當然會感到挫折；但是今年初以來的市場修正，反而得以逃過一劫...（精采完整內文請見《今周刊》690期，各大便利商店及連鎖書店均有銷售）

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