新興市場新亮點：印尼

　　⊙上投摩根

　　新興市場中這幾年最大的亮點莫過於金磚四國『BRICs』(巴西、俄羅斯、印度和中國)，但此後金磚四國的提法有了升級版本，從金磚四國的範圍擴展至金磚五國『BRICS』，加上了南非(South Africa)，再到現在又出現了新版本的金磚五國『BRIIC』（巴西、俄羅斯、印度、中國、印尼），由此印尼開始進入大家的視野。

　　印尼過去給人最多的印象是海嘯、地震或者政局不穩定。然而經歷本輪金融危機後，投資人開始以新目光審視印尼。

　　受金融危機影響，去年世界經濟一片不景氣，但印尼去年全年經濟增長4.5%，與其他新興市場相比較，成長率僅次於中國與印度。印尼股市去年表現也十分出色，以摩根士丹利指數比較，2009年印尼股市大漲120%，升幅遠勝全球指數和新興市場指數，也比中國股市突出甚多，是亞洲乃至全球表現最佳的國家之一。

　　經合組織曾發表報告，認為印尼是當前最有潛質的新興市場之一，倡議讓其加入成為『金磚五國』。2009年6月，Morgan Stanley將印尼加入金磚五國(BRIIC)（巴西、俄羅斯、印度、中國、印尼）中，同時預測2011年，其經濟增長可達6%至7%。同年9月，Moody's評估債信能力及信用風險，提升印尼的『國家主權評等』等級，從Ba3提升到Ba2。

　　印尼經濟受惠于其內需拉動，該國GDP中的逾60%的貢獻來自內需，其中又以飲食等必須消費品的消費水平為高。印尼目前人口數量為全球第四，且人口結構良好，年輕勞動力充沛，加上正處於城市化的初步階段，預計2020年前，市區人口比例可上升50%-60%，消費潛力不可忽視。

　　此外，印尼擁有豐富的資源，在出口方面也有投資前景。印尼是熱煤和棕櫚油的全球最大出口國，同時也是可可、大米、茶葉、橡膠等商品的全球前三大生產國。作為熱煤和棕櫚油的主要進口國，中國和印度這兩年快速的城市化進程將催生更多需求，印尼無疑是最大受惠者。

　　再來看印尼的股市，印尼的股票估值目前處於中等水平，雖然今年的股市漲幅可能難及去年，但長期來看仍有機會。當地經濟基本面向好，政府放寬貨幣政策及低通脹，由於市場目前對印尼企業盈利預測保守，一旦實際資料好于市場預期，就有機會推動股價上漲。