補漲？續強？有基可循！連接器、線材廠靠業績撐腰「小而美」

【財訊快報／江天佑報導】台股從「無基之彈」到「有基可循」，而靠著「防鴻」崛起的連接器、線材廠，也即將到檢視實際效益的時間點；觀察連接器族群獲利預估可以發現，除了凡甲( 3526 )、嘉澤( 3533 )、宏致( 3605 )、萬旭( 6134 )等個股基本面表現無虞之外，其他包括矽瑪( 3511 )、連展( 5491 )、詮欣( 6205 )、岳豐( 6220 )等，業績標線也都可以說是「小而美」的代表。

全球景氣復甦愈加確立，各國央行也開始將焦點從「救市」轉為「抗通膨」，為避免過度浮濫的資金導致另一波「泡沫」，升息已是共識，資金行情退燒，正如巴菲特所言，只有當潮水退去的時候，你才會看到究竟是誰在裸泳。去年，筆記型電腦(NB)掀起的「防鴻效應」一路延燒，原本被冷落的連接器族群，在NB代工廠轉單、灌單激勵下，嘉澤、宏致股價都站上三位數，漲幅也相當驚人，而在基本面已無重大題材可以發揮的情況下，市場遂將焦點轉向連展、詮欣、岳豐等營運表現具有成長力道的落後補漲股。

投資人信心不足、資金動能偏弱，更加突顯個股基本面將是今年能否延續漲勢，或是逆勢抗跌的重要參考指標；以目前已公佈股利政策的連接器族群而言，凡甲自結去年合併營收較2008年衰退8.01%至22.49億元，但受惠於毛利率持續攀升，稅後淨利則大幅成長84.87%、達4.4億元，董事會通過配發6.8元現金股利、1元股票股利，現金股利殖利率逾7%。而極細同軸線大廠萬旭去年每股稅後盈餘高達6.87元，創下歷史新高，董事會也通過配發3.5元現金股利、2元股票股利，現金股利殖利率也有近5%，對股價具有支撐效果。

除了高獲利、高現金股利殖利率的個股之外，事實上，包括RIM概念股的矽瑪、Apple概念股的連展，也都是可持續觀察的指標。以矽瑪而言，去年每股稅後盈餘達5元，而董事會決議配發現金股利、股票股利各2元，儘管現金股利殖利率並不誘人，但矽瑪除了是台灣唯一切入黑莓機供應鏈的連接器廠之外，也間接供貨USB連接器給iPhone，加上今年在NB領域也從海岸線連接器跨入門檻較高的內部連接器，並且積極佈局戶外防水連接器等高毛利產品，今年在新客戶、新產品帶動下，全年合併營收可望上看16億元。

連展與正崴( 2392 )同屬最夯的iPad概念股，且連展的研發能力已獲得國際大廠高度評價，也因此也在去年下半年開始參與國內五大NB代工廠的設計研發，法人預估連展去年每股稅後盈餘約為1.6-1.8元，今年則上看2.5-2.7元，加上iPad即將正式在4月3日上市的消息公佈後，激勵連展近期股價也強勢表態。此外，連展持股53%的子公司德臻，受惠於來自二線NB代工廠的電池封裝訂單大有斬獲，帶動連展3月合併營收可望一舉突破8億元，月增率近80%，不僅創下歷史新高，法人也樂觀預估連展全年合併營收將挑戰百億元大關。

同樣是因為「防鴻」而切入NB連接器領域的詮欣，去年已順利獲得五大NB代工廠的認證，今年則可望開花結果；法人表示，詮欣今年首季營收有機會較去年第四季成長10%以上，而隨著第二季開始，不論是NB或手機等消費性電子相關產品出貨量都將明顯成長，且今年除了母公司詮欣營收成長可期之外，在大衛電子( 3657 )、宇亨資訊轉投資貢獻下，全年合併營收上看25-27億元。此外，去年正式轉盈的正凌精密也是市場相當看好的金雞母，法人預估詮欣今年每股稅後盈餘將有機會大幅成長至4元，年增率近100%。

線材廠岳豐在董事長葉春榮積極「轉型」下，業績表現也值得期待，且岳豐今年可不僅本業穩定成長，轉投資更是大放異彩，除了美國子公司Prime營運漸入佳境之外，岳豐持股20%的富全物流也獨家取得位於虎門的保稅倉庫執照。據了解，Prime已與長期往來的客戶簽妥三年供貨合約，預估今年全年營收貢獻將超過7,000萬美元；而富全所經營的保稅倉庫未來可望取代香港，並計劃在三年內擴展至10個營業據點，效益將逐漸顯現。法人預估，岳豐今年全年稅後淨利上看3億元，若以目前股本計算，每股稅後盈餘將有3元的水準。