地產『綁架』銀行：同坐一條船

　　目前，保險資金力挺張江高科。 劉建平 制圖

　　早報記者 忻尚倫

　　『爭議之中無行情』，股市諺語也有失效的時候。當面對昨日10家地產公司聯袂封在漲停板上時，『基本面』敗給了『權重』。在昨日收盤後，一地產行業研究員用『詭異』二字形容最近地產股的走勢，『要解釋原因的話，銀行的聯動效應應該起到了很大作用。』

　　22億資金昨流入地產

　　『火車跑得快，全靠車頭帶！』昨天主力一手地產股、一手銀行股，掄起『流星錘』，打破了市場沉悶的平衡。

　　地產板塊的奮力崛起，不僅使得板塊以5.5%拿下漲幅榜第一位，而且還奉獻給了廣大投資者一出久違了的『十股齊板』的壯麗景致。不分地域、不分大小，金地集團（600388）、渝開發（000514）、中糧地產（000031）、宜華地產（000150）、綠景地產（000502）等10家公司均被大筆買單托上了漲停位。地產板塊的合計成交額超過了135億元。而深成指重回萬點大關，深市四大地產股──萬科A（000002）、招商地產（000024）、華僑城A（000069）和金融街（000402）也一舉貢獻了近110點的漲幅。

　　而銀行股板塊尾隨其後，以4.83%的漲幅位列探花之位。雖然在昨天的上漲行情中，沒有一家銀行股漲停，但大量的銀行股出現了5%以上的漲幅。浦發銀行（600000）、華夏銀行（600015）、招商銀行（600036）、深發展A（000001）、興業銀行（601166）的漲幅都超過5%，連身軀龐大的中國銀行（601988）和工商銀行（601398）都分別上漲了1.23%和2.38%。全行業皆穿『紅袍』。

　　『不可否認，如今銀行股的命運與地產股緊緊連在了一起。』分析人士指出，由於前晚美國眾議院批准了對房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）的救助計劃，幫助『兩房』渡過難關。『而此舉其實還將幫助全世界擁有這樣垃圾債券的投資者渡過難關，這就是我們有不少的上市公司，類似於中行建行一樣的銀行股都已止跌回升的理由。』益邦投資分析人士說。此前，因為中國的銀行機構持有一定『兩房』發行的債券，『兩房』危機可能導致中國的銀行機構出現虧損，然而美國政府『救市』後，虧損可能反而變成收益。

　　『銀行是被地產商綁架了，還是依然是居高臨下俯視地產商的衣食父母？這一點對研判短期市場行情z瓣ㄜ垠n。』廣州萬隆認為，重要的是，此前已多次看到銀行地產股價聯動的事實，昨日再一次出現這種現象，實戰中也要做好銀行、地產兩大板塊聯動的技術準備。

　　根據廣州萬隆盤後統計資料顯示，昨日兩市資金成交前四名依次是：地產、銀行、奧運、化工化纖。地產板塊資金淨流入22.3億、銀行板塊資金淨流入8.9億。

　　『蘿卜青菜各有所愛』

　　在此輪下跌中，各方不利因素集合使得機構躲地產股猶如躲瘟疫。大智慧Topview資料顯示，從上証指數6000點至7月22日，機構所持地產股的比例已從20%有余的比例減至15.599%，資金淨流出房地產板塊達到23.75億元。且每日的主流資金都出現淨流出。

　　但在近一周中，房地產板塊卻領先於大盤超前啟動。近一周，房地產公司的漲幅達到15.07%，位於各行業之首。在此期間，上証指數的漲幅為7.555%。滬市地產板塊上市公司中，機構5日增倉比例前5位的分別是，張江高科(600895)、華發股份(600325)、中華企業(600675)、中國國貿(600007)和浦東金橋(600639)，但總體增倉幅度均不大。

　　從每天的成交明細來看，其實，不同的地產公司，其背後主導的資金主體分化相當之大。

　　以張江高科為例，從6月20日起，當基金公司還處於空方陣營時，保險資金卻成為多方的絕對主力，其間不間斷地有資金分批入場。如：『17685』席位在此期間，分批買入張江高科2513.49萬元；隨後『18567』席位也開始逐步吃貨，至6月30日，共買入1009.64萬元。見保險公司開始啟動，基金從7月16日起也開始舉家遷入此股，至7月22日5天內，機構增倉了1.49%。

　　而昨日封至漲停的京能置業（600791）背後推手則來自民間。借助市場炒作奧運概念以及地產股反彈的契機，在7月2日至14日的短短8個交易日內，累計漲幅達56.71%，其中7月7日至9日三天更是連封三個漲停板。經過上周回調後，該股本周再度出現大幅上揚。大智慧Topview資料顯示，7月份以來，在京能置業的交易記錄中，除了7月8日和7月11日基金席位各有一次小額的買入賣出外，機構資金幾乎不見蹤影。截至昨日，機構的持倉比例為0，大戶持倉19.5%，散戶持倉34.4%。該股近期的強勢表現可能同其他概念股一樣，受到游資的左右。

　　分析師再現分歧

　　大多數分析師在談及房產股的近期走勢時，都有些迷茫。『政策』未明的情況下，他們認為此行業的投資風險依然頗大。

　　『由於預售和結算之間的時間差，現在房地產公司的中報業績，其實是對去年高額預售賬款實行結轉的體現；因此，靚麗的中期業績屬於「過去時」，難以掩蓋行業調整的壓力。』中金公司行業分析師指出。

　　統計顯示，今年一季度，70家房地產上市公司的預收賬款總額達919.04億元，是2007年營業收入的64.4%。可見，房地產上市公司的今年半年報的確主要是由『過去業績』來支撐的。

　　但天相投顧分析師吳峰認為，政府在關注經濟增長放緩的潛在風險下，下半年很有可能放鬆對房地產行業及信貸政策的控制，『地產股可能在更多機構買盤的推動下進一步上漲。』

　　分析師建議短期關注含權公司。如推出中報10轉10的濱江集團（002244）近期表現就異于常人。目前地產板塊中的含權股還有九龍山（600555），其去年年報10轉10方案尚未實施。