GGV管理合伙人符績勛：風投不『瘋投』

　　□本報記者 徐曉巍

　　2005年百度的成功上市是符績勛投資事業的巔峰之作。

　　符績勛曾表示：『風險投資注定和泡沫共舞。我承認真正能實現IPO的企業創投成功案例，在整個創投領域的概率並不高，但GGV不是為了和別人比誰的創投專案更多，而是以退出專案數量與金額論英雄。』

　　2000年前互聯網潮起時，大批VC湧向中國，2000年後，許多都潮退般消失地無影無蹤。留下來的符績勛，在堅守五年後，終於迎來了百度上市的豐收。

　　眾里尋『百度』

　　2000年4、5月份的時候，德豐傑中的創始合伙人John H.N.Fisher通過Scott Walchek了解到當時處在網路熱潮的一家名為『百度』 的企業，並且很快對這家專注 於搜索技術的公司有了興趣。

　　由於當時DFJ ePlanet Ventures在新加坡的董事Finian Tan 以及在中國香港的董事David Williams都不會講中文，因此對百度進行盡職調查的工作就主要由剛剛離開新加坡國家科技局加入DFJ ePlanet Ventures不久的符績勛來完成。通過此次投資，DFJ順利成為了百度的單一最大股東。

　　今日，百度的股價已飆升到350美元左右，據此，德豐傑在百度上的回報超百倍，標桿式v^報彌補了德豐傑在多個專案上的失敗。符績勛表示，當初之所以如此迅速地決定投資百度，主要是看好百度的兩位創始人以及他們達到的技術水平。

　　當時，百度的模式還比較單一，僅僅是定位於給新浪、搜狐、263等大型門戶網站提供搜索引擎服務。從中收取服務費和分成費用。這和美國搜索引擎公司Inktomi的商業模式非常類似，在德豐傑ePlanet投資百度之前，Inktomi在納斯達克股票市值已經躥到130億美元。今日回首，符績勛表示，『坦率地來說，在如何實現巨大的潛在市場價值方面，我們當時是冒了很大風險的。』

　　2000年4月開始開始，高科技泡沫破滅,全球股市狂瀉。4月是美國納斯達克指數暴跌的一月，從5084點狂瀉至1300多點，這也成為美國網路泡沫破滅的開始，納斯達克指數的暴跌軌跡書寫了互聯網投資從狂熱回歸理性的歷史，大批風險資金望風而逃。而VC的迅速退卻，又進一步將互聯網推向艱難困苦的境地。

　　尤其是在中國，網路概念這一原先受到VC追捧的寵兒，2000年瘋狂賭博之後，轉眼間被棄之如敝屣。

　　『當所有人都在拋的時候，你如何做到保持理性判斷，抵抗住各種強大的壓力，是相當考驗人心理素質的。』符績勛表示，在德豐傑從2000年到2003年期間，主要負責中國和韓國的投資，這段時間z蔑竣F12個專案。2001年時，有三個專案投資大幅縮水，於是選擇退出了兩個，還有一個作了併購。百度和空中網也在經歷了多年的等待後，最終迎來了豐收的喜悅。

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